为什么股价突然上涨现象会持续下去?答案很简单!

日经平均股价收盘价时隔30年半恢复到了3万日元。为什么会暴涨到这种程度,接下来的风险因素是什么?就此,记者采访了三位专家。

三菱UFJ摩根士丹利证券斋藤勉:“日本企业改革期待高涨”

股票的上涨,是经济的正常化和对日本企业的构造改革期待的高涨起了作用。最近的企业结算确认了设备投资方面的商业环境正在走向正常化。由于“科罗纳风暴”,固定费用削减等企业结构改革得到了推进,利润率的改善也非常明显。想必投资者对此持积极的态度。

由于中央银行的金融缓和,资金流入股票的状态持续着,但我认为股价也没有过度上涨。对期待值过高的企业进行了调整,资金转移到科罗纳多之后需求还会持续的企业。认为这接近于健康的上升。

随着疫苗接种的普及,紧急事态宣言的解除,到4月上旬为止,不会有破坏期待的举动。如果航空运输和住宿类股恢复到科罗纳之前的水平,日经平均指数达到3万3千日元也不奇怪。但是,在雇用环境和内需恢复缓慢的情况下,财政政策也有中断的风险。资金一下子被抽走,到下半年,也有可能降到2万5千日元左右。

“不认为是高价的海外投资者的存在”大和证券细井秀司

股票上涨的背景是,美国的景气扩大期待,加上新型科罗纳病毒的疫苗接种如果在日本也开始的话,状况的改善是有可能的吧。以制造业为中心,业绩有所恢复,最近结算中增加利润的公司很多。非制造业如果注射疫苗,人的活动变得活跃,就会改善,所以不能成为股价下跌的理由。

由于中央银行的金融缓和的扩大,运用资金增加是事实,但是现在还不能认为缓和走向缩小,也不是考虑泡沫风险的时候。企业业绩的恢复感增强了,股票的高价感也消失了,过度赚钱的印象也变淡了。

3万日元虽然是心理上的转折点,但以美元计价的话已经超过了历史最高值。也有可能只是通过点。进入今年以来(东证1部股票的)交易额几乎没有一天低于2兆日元。即使是被认为很高的水平,也有不这么认为的投资者在海外吧。上升速度很快,今后可能会进行调整,但很难找到大崩溃的理由。

“过剩流动性导致的金融行情”SMBC日兴证券的末泽豪谦

从比较企业业绩和股价的市盈率等指标来看,根据我的分析,股价在泡沫经济时期以后已经上升到了相当高的水平。也就是说,相对于业绩,股价水平略微偏高。虽然也有对发达国家疫苗接种的期待,但从整体来看,由于金融缓和和财政政策而产生的“过剩流动性”所造成的金融行情色彩较浓。

今后,随着美国国债增发的影响和美国联邦准备制度理事会(FRB)的政策,美国长期利率有可能上升,这对股价也有不利影响。如果出现新型冠状病毒变异株的流行或疫苗效果不及预期的情况,股价也有可能急速下跌。

各国都在以前所未有的规模投入财政,没有时间再进行同样的应对。如果企业业绩的恶化和破产的增加导致失业率的提高,有可能导致长期的经济停滞。